Fondos inversión value españoles. Posiciones primer trimestre 2016.


Ya se han publicado las posiciones de los fondos de inversión y SICAVs españolas a 31/03/2016.

Abajo podéis ver el detalle de las 10 primeras posiciones de los fondos internacionales de las principales gestoras “value” españolas. Incluyo algunas SICAVs para las que creo merece la pena realizar seguimiento.

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Resumen de 100 Baggers. Autor del libro Chris Mayer.


Resumen de 100 Baggers. El autor del libro es Chris Mayer:

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  • Las grandes subidas de las acciones tienden a ser durante extensos periodos de crecientes beneficios acompañado por una expansión del múltiplo PER.
  • Esos periodos de expansión del PER suelen coincidir con periodos donde se acelera el crecimiento de beneficios.
  • Algunas de las oportunidades más atractivas ocurren en acciones olvidadas, que tuvieron problemas en el pasado, donde tras años de pérdidas, están volviendo a la senda de beneficios.
  • Durante estos periodos de rápido crecimiento en el precio de la acción, los precios de la acción pueden alcanzar múltiplos PER muy altos. Este hecho, por si solo, no debería hacer a un inversor individual vender las acciones.
  • La matemática para alcanzar un 100 bagger es la siguiente: 14% de rentabilidad anual durante 30 años.
  • Método de la cafetera: Encuentra las mejores empresas, esconde las acciones en la cafetera y mantenlas durante 10 años. Protégete de ti mismo.
  • Apple se multiplicó por 225 desde 1990 a 2012, pero para llegar a ello hubo que pasar por una pérdida temporal de un 80%.
  • Si mantienes una acción que logra reinvertir capital al 20% durante 25 años, tendrás un 100 bagger.
  • Hay que saber qué comprar. Evitar WMT, MCD o IBM. Entrena tu mente para pensar sobre ideas que vayan a ser gigantes:
    • Monster Energy: “If you have a brand that catches on, grows, and hits scale, the costs slowly start to unwind.”
    • Amazon
    • EA
    • Comcast: Reported losses like AMZN as it spent heavily on building cable systems, but built a strong network.
    • Pepsi
    • Gillete
  • Hay que buscar “Owner-operators”. Ejemplos actuales: Rales brothers CFX / DHR, Icahn, Malone, Buffett.
  • Buscar también “Outsiders” como actualmente: Howley, Rales, XOM, MKL, FFH, AZO, CSU.TO
  • Encontrar empresas que recompren acciones propias de forma oportunista a precios atractivos.
  • Encontrar una empresa con moat es una necesidad. Hay que crear mapas de la industria en cuestión para ver hacia que partes de la industria se está moviendo el dinero.

En el siguiente excel podéis encontrar todas las empresas que multiplicaron por 100 su cotización inicial, comenzando el análisis en el año 1962 (1962=precio inicial).

Podéis ver muchos viejos conocidos en las primeras posiciones: Berkshire Hathaway, Altria, Roper, Fastenal, Danaher, Wal-Mart…

Videos conferencias anuales Bestinver, Magallanes y azValor.


Este mes, las principales gestoras del país con filosofía de inversión en valor, “value investing” en inglés, han realizado sus conferencias anuales con inversores.

En primer lugar Magallanes Value Investors (https://magallanesvalue.com/):

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Entrevista gestores Magallanes Value Investors – Iván Martín, Jose María Díaz.


Interesante entrevista a los gestores de Magallanes Value Investors: Iván Martín, Jose María Díaz.

¿Donde encontrar valor hoy en día? (Notas personales):

– Exportadores Grecia que venden en USD. Tienen costes en € (o dracmas). ¿Que se salen del euro?… bueno, tampoco será el fin del mundo para ellos.

– Inmobiliarias de calidad. Colonial.

– Sector Oil services. ¿Civeo?

Ranking de las empresas con mayor capitalización bursátil a 31/12/2014


De la misma forma que el año pasado compartí con vosotros el listado de las empresas más grandes del mundo teniendo en cuenta su valoración bursátil a finales de 2013, hoy os dejo el ranking a fecha 31/12/2014.

Los principales cambios en las primeras posiciones son la caída de Google al 5º puesto y la subida de Microsoft y Berkshire Hataway al 3º y 4º puesto respectivamente. Berkshire está a poco más de €15 bn de la 2º posición de Exxon. Apple está más lejos, pero sigo manteniendo mi teoría de que en los próximos 5-10 años Berkshire alcanzará la primera posición en el ranking.

La irrupción más relevante la protagoniza la china Alibaba, situándose en el 13º puesto.

Fuente: http://elpais.com/elpais/2015/01/03/media/1420313120_908166.html

3Q 2014 – Movimientos fondos de inversión “value” españoles. Bestinver, Metagestión, True Value


Análisis de los movimientos más representativos en algunos de los fondos de inversión más value durante el segundo trimestre. No se incluyen todos los movimientos.

Además de los movimientos del 3ºQ, también analizamos, en valores absolutos, la evolución de las posiciones abiertas o incrementos importantes realizados durante el primer y segundo trimestre.

Cifras en millones de €.

Colores:
Amarillo: Incremento importante en participación.
Azul: Nueva posición.
Naranja: Posición importante sobre el total fondo.

1- Bestinver. Fondos Bestinver Bolsa y Bestinfond:

bestinver bolsa

Incremento importante en la Socimi LarSeguir leyendo “3Q 2014 – Movimientos fondos de inversión “value” españoles. Bestinver, Metagestión, True Value”