Inversión en Precision Castparts. Oferta de Berkshire Hathaway.


El pasado domingo empezó a correr el rumor de que Berkshire Hathway iba a lanzar una oferta de compra por Precision Castparts (NYSE: PCP).

PCP forma parte de la industria aeronáutica. Concretamente es proveedor a los OEM de piezas fundidas muy complejas que se utilizan en distintas partes de las aeronaves, por ejemplo en los motores de Rolls Royce o General Electric.

El CEO de la empresa, Mark Donegan, tiene un historial impecable, tanto en la gestión operativa del negocio, como en la gestión de capital, realizando adquisiciones en la última década que han generado muy buenos retornos.

Como consecuencia, los retornos de la acción durante los últimos 10 años han sido excelentes. Y desde el año 2000 al 2014 es la 7º empresa del S&P500 que mejores retornos anualizados ha obtenido. Un retorno total de un 3646% en 14 años.

PCP Interactive Stock Chart Yahoo! Inc. Stock - Yahoo! Finance - Google Chrome

Viendo el historial de la empresa y el precio al que comenzó a cotizar el lunes por la mañana en Europa (sobre 200€, equivalentes a $220), decidí invertir en la empresa. Un 5% de la cartera.

Creía que Buffett lanzaría una oferta que se aproximaría bastante a los máximos que alcanzó la acción hacía poco más de un año. Sobre $270, que equivaldrían a 245€. El rumor de adquisición por parte de Buffett me parecía bastante fiable, la empresa entra dentro de lo que busca Buffett, buena industria, buen gestor y llevaba tiempo buscando un “elefante” a comprar. Además, Berkshire ya era propietario de un 3% de la compañía.

En el peor de los casos, el rumor podría ser falso, pero me quedaría con una buena empresa, con un futuro optimista y comprada a un buen precio.

En la mañana del lunes se anuncia la oferta de Berkshire Hathaway, $235 equivalentes a 213€ aproximadamente. El viernes me deshice de las acciones a 206€.

Buffett comentaba lo siguiente esa misma mañana en la CNBC:

Y tanto. Para mí está llevándose PCP a un precio de ganga. La empresa había estado cotizando hacía poco más de un año a precios claramente superiores y, aun más increíble, había estado recomprando acciones a esos precios ($260-$270).

En la revista Barron’s hacían un pequeño análisis de la acción a principios de junio, donde se apreciaba el descuento al que cotizaba respecto a sus comparables de la industria.

Disclosure: No position.

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2 comentarios sobre “Inversión en Precision Castparts. Oferta de Berkshire Hathaway.

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