Seth Klarman – Valoración de empresas


From Margin of Safety:
Business valuation is a complex process yielding imprecise and uncertain results. Many businesses are so diverse or difficult to understand that they simply cannot be valued. Some investors willingly voyage into the unknown and buy into such businesses, impatient with the discipline required by value investing. Investors must remember that they need not swing at every pitch to do well over time; indeed, selectivity undoubtedly improves an investor’s results. For every business that cannot be valued, there are many others that can. Investors who confine themselves to what they know, as difficult as that may be, have a considerable advantage over everyone else.

De Margin of Safety:
La valoración de empresas es un proceso bastante complejo y con resultados imprecisos. Muchos negocios son tan diversos o dificiles de entender que son completamente imposibles de valorar. Algunos inversores se aventuran con ganas dentro de lo desconocido y compran esas empresas, no disponen de la disciplina que se requiere en el “value investing”. Los inversores deben de recordar que para hacerlo bien a largo plazo, no necesitan estudiar e invertir en todas las oportunidades que se les pongan delante. De hecho, la habilidad de seleccionar correctamente dentro de estas oportunidades, indudablemente mejora los resultados del inversor. Por cada negocio que no somos capaces de valorar, hay muchos otros que si seremos capaces. Los inversores que se centran en lo que ellos conocen, siendo esto para nada fácil, tienen una ventaja muy importante con respecto al resto.

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