Peter Lynch. Un auténtico mito. 1º Parte.


Peter Lynch accedió como gestor al ruinoso fondo Magellan con más de $50 m de pérdidas y consiguió transformarlo en el mayor fondo de inversión del mundo. Pasó de $20 m hasta los 14.000 millones de dólares cuando Peter Lynch se retiró en el momento cumbre de su carrera, consiguiendo un 30% anual durante 13 años batiendo todos los índices y fondos.

Hace poco, me hice con un libro de Peter Lynch: Beating the Street, en donde Lynch plasma todo lo aprendido y sus conclusiones y anécdotas principales. Es uno de los libros sagrados del análisis fundamental y creo que podría sernos útil para nuestro día a día.

Mucha gente puede pensar que los buenos gestores tienen que ir armados con Quotrons y vistiendo Burberry.

Pero la realidad es que el 75% de los fondos de este estilo lo hacen peor que el Benchmark.

Peter Lynch hizo un estudio sobre un grupo de estudiantes del instituto St.Agnes que eligieron Wal-Mart, Nike, Walt Disney Pepsi, IBM y que consiguieron batir al S&P en un 40%.

“Nunca inviertas en una idea que no puedas ilustrar con un lápiz de colores”- Peter Lynch.

Esta regla es olvidada por la mayoría de gestores de fondos que olvidan el poder de lo simple.
Los estudiantes leían el Investor’s Business Daily y creaban una lista de potenciales compras que más tarde analizaban en grupo. Lo importante era elegir unas 10 acciones con al menos 2 de ellas con dividendos potentes.
Los estudiantes encontraron compañías sin Deuda a largo Plazo, cotizando por debajo de su Book Value (Valor en Libros). Compañías fuertes y con Branch Power (imagen de marca).


-Una buena Compañía normalmente aumenta sus dividendos año a año.
-Puedes perder dinero en un período de tiempo muy pequeño, pero necesitas mucho tiempo para empezar a ganarlo.
-Compra acciones que creas que lo van a hacer bien, no las que lo estén haciendo bien.
-Tienes que investigar la acción antes de poner dinero en ella.
-Diversifica, diversifica y diversifica.
-las Utilities están bien porque te aportan un Gran dividendo, pero sólo te harán ganar mucho dinero las Growth Stocks (acciones de crecimiento).
-Que una acción tenga un precio muy bajo, no significa que no pueda bajar más. Hasta $0, queda margen.
-En el largo plazo, es mejor comprar compañías pequeñas.

En América existen 10.000 clubs de inversión que suelen superar en un 75% de las veces al S&P. Peter Lynch argumenta que esto puede ser debido a que realizan aportaciones periódicas de inversión, por lo que no se encuentran influidos por los miedos y avaricias del timing de mercado. Además, en estos clubs, las compras se realizan por voto, por lo que hay que convencer a una amplia mayoría antes de hacer una compra estúpida o lanzar una orden de forma rápida y sin premeditar.

Peter Lynch calcula que si hubieses ingresado 1.000$ cada 1 de Enero desde 1.940, tras 52 años, en 1.992, tus 52.000$ se habrían convertido en 3.554.227$.
(Si calculamos la rentabilidad TIR con Excel, nos da una rentabilidad del 12% anual).
Si además te hubieras atrevido a invertir 1.000$ extra cada vez que el mercado hubiera caído un 10% o más. (Según Peter Lynch, 31 veces) Tus 83.000$ de inversión, serían en 52 años = 6.300.000$.

-No tengas más acciones que de las que te puedes mantener informado.
-Invierte regularmente.
-Fíjate primero en que los Beneficios por acción (EPS-Earnings per Share) se muevan en un rango aceptable y después en comprarla a un precio razonable.
-Entender el porqué de los crecimientos pasados te ayudará a hacer previsiones sobre su futuro crecimiento.

Continuará…

Beating the street- Peter Lynch

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